Les casinos de Macao ont du mal à emprunter auprès des banques alors que les douleurs pandémiques se poursuivent, déclare Morgan Stanley

Luttant pour revenir à la normale

Selon les analystes de Morgan Stanley, les exploitants de casinos de Macao pourraient avoir des problèmes pour emprunter auprès des banques au milieu de l'impact continu du COVID-19 dans la région.

Contrairement aux casinos aux États-Unis qui ont fortement rebondi après leurs propres malheurs pandémiques, dépassant même dans de nombreux cas les niveaux de revenus d'avant la pandémie, les casinos de Macao n'ont pas eu beaucoup de succès pour renouer avec la croissance.

les revenus mensuels des jeux sont toujours nettement inférieurs aux niveaux de 2019

Une récente augmentation des cas de COVID-19 en Chine continentale et dans d'autres régions voisines a eu un impact substantiel sur le plus grand centre de jeu au monde. Les revenus mensuels des jeux à Macao sont toujours nettement inférieurs aux niveaux de 2019. Avec d'importantes restrictions de voyage en place, les exploitants de casinos de la région administrative spéciale continueront probablement de lutter dans les semaines et les mois à venir.

Se tourner vers leurs sociétés mères

Malgré l'absence de confirmation officielle, les analystes de Morgan Stanley ont exprimé leur conviction mercredi que la détérioration de la liquidité des opérateurs de jeux à Macao conduira à des problèmes d'emprunt de fonds. Mardi, la nouvelle a annoncé que Wynn Macau avait reçu une facilité de prêt renouvelable de $500m de sa société mère, Wynn Resorts. Il utilisera l'argent comme fonds de roulement pour aider à stabiliser le navire au milieu des pertes croissantes.

Les analystes de Morgan Stanley estiment que ce n'est probablement qu'une question de temps avant que d'autres concessionnaires, tels que SJM Holdings et Sands China, n'annoncent des accords de financement similaires avec leurs sociétés mères respectives.

De nombreux obstacles

Il est une période précaire pour les licenciés des casinos de Macao. Combinés, ils perdraient jusqu'à $800m chaque trimestre. La situation ne semble pas non plus s'améliorer de si tôt, avec des attentes selon lesquelles les revenus bruts des jeux du deuxième trimestre ne représenteront que 12% des niveaux du deuxième trimestre de 2019.

les six opérateurs de casino devraient recevoir une prolongation de licence de six mois

Leurs licences doivent également être renouvelées à la fin de l'année, chacun des six opérateurs de casino devant recevoir une extension de licence de six mois à partir de la date d'expiration précédente de juin 2022. Bien qu'il soit probable que tous les concessionnaires actuels acquerront des renouvellements, ils espèrent que leur fortune tournera le dos le plus tôt possible.

Les six opérateurs de casino devraient avoir $25Mds de dette nette à fin 2021, en nette hausse par rapport au chiffre de la dette nette de $5bn fin 2019. Législation en chantier semble également susceptible d'imposer des contrôles plus stricts aux opérateurs.

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